Lars Tvede

ullish Consensus 135-138, 23

langt sigt afspejler børskurserne de reelle værdier. De kortsigtede udsving skyldes derimod små forskydninger i udbud og efterspørgsel og må betegnes som uforudsigelige og tilfældige.

På langt sigt afspejler børskurserne de reelle værdier. De kortsigtede udsving skyldes derimod små forskydninger i udbud og efterspørgsel og må betegnes som uforudsigelige og tilfældige.

rgumentet for dette er, at renten på den svage valuta er så meget højere end renten på den stærke, at fortjenesten på denne renteforskel er større end det potentielle tab på kursbevægelserne. Dette kaldes rentearbitrage (på engelsk: “carry trade”).

Problem 1: Den sande værdi er svær at beregne

Købekraftspariteten (“PPP”), et udtryk for, hvad man får for pengene i det pågældende land sammenlignet med andre lande
•
Den relative økonomiske vækst
•
Den relative udvikling i pengemængden
•
Betalingsbalancen
•
Renteforskellen.

, eller kursen pr. aktie divideret med virksomhedens indtjening pr. aktie) med afkastet af en 10-årig statsobligation. Det giver mening, for i perioder, hvor statsobligationen giver et lavt afkast, bør man være mere villig til at acceptere et lavere afkast af aktier. Derved bør man også have en højere price/earnings-ratio for aktierne – og altså en højere aktiekurs.

Alle de nævnte eksperimenter viser, at folk er tilbøjelige til at knytte vanskelige beslutninger sammen med data, som de præsenteres for i samme forbindelse, selv hvis det er helt indlysende, at disse data er absolut tilfældige og/eller ikke på nogen måde giver et fingerpeg om det korrekte svar

Artiklerne rummede primært seks iagttagelser, som vi alle vil vende tilbage til senere

Glidende gennemsnit er altså overfladisk set udtryk for den underliggende tendens i udbud og efterspørgsel, når den kortsigtede spekulation er skrællet væk